Windows 8 Reset e Refresh, finalmente é possivel retornar as configurações iniciais sem precisar formatar

Reset o seu PC - Remove todos os dados pessoais, aplicativos e configurações do PC, e reinstala o Windows.
Refresh o seu PC - Mantém todos os dados pessoais, apps estilo Metro, configurações importantes do PC, e reinstala o Windows.

Algumas telas de como é a reinicialização quando uma das opções é selecionada:

Seguindo a leitura no blog da M$, eles mostram como criar uma imagem para restauração do sistema por meio de uma linha de comando, pois é, mesmo no Windows 8 sobrou lugar pra umas linhas de comando no msdos.

mkdir C:\RefreshImage

recimg -CreateImage C:\RefreshImage

Uma tabela com os tempos para restauração da imagem:

Recovery	Tempo necessário
Refreshing the PC	8 minutes 22 seconds
Resetting the PC (quick)	6 minutes 12 seconds
Resetting the PC (thorough, with BitLocker enabled)	6 minutes 21 seconds
Resetting the PC (thorough, without BitLocker)	23 minutes 52 seconds

Fonte MSDN